Es gibt bereits viele gute Antworten, und ich möchte ein wenig auf den Vorschlag von VictimOfCircumstance eingehen, dass es sich um ein Problem handelt.
Als die Istari (Zauberer) nach Mittelerde, Sauron, geschickt wurden war schon extrem mächtig, ganz zu schweigen von einem Schmiedemeister auf der Ebene von (wenn nicht geschickter als) Celebrimbor. Für Gandalf (oder Saruman), um die magische Überlieferung sowie die Schmiedekunst zu erlernen, die erforderlich sind, um einen Ring zu schmieden, der dem Einen entspricht, hätte es wahrscheinlich mehr Zeit gedauert als zuvor. Dies wird durch die Tatsache nahegelegt, dass Sauron eine ganze Weile gebraucht hat, um das Kunststück zu vollbringen, obwohl er Aule, dem großen Schmied, gedient hatte, bevor er durch die Übel von Morgoth korrumpiert wurde.
Darüber hinaus gibt es moralische Überlegungen. Gandalf trug bereits einen der drei Elfenringe und wäre sich daher der Auswirkungen selbst der gütigsten Ringe der Macht sehr bewusst gewesen. Er wusste auch, dass das alte Sprichwort "absolute Macht korrumpiert absolut" besonders wahr ist, wenn es um Magie geht. Er hatte Manwe gedient und soll der weiseste der Maiar gewesen sein, während er in Valinor lebte. Als er gebeten wurde, unter den Istari zu sein, die nach Mittelerde geschickt wurden, wollte er nicht gehen und sagte, dass er Sauron fürchtete und nicht die Kraft hatte, ihn herauszufordern. Manwes Antwort war, dass dies mehr Grund für ihn war zu gehen, und Gandalf verstand dies wahrscheinlich so, dass er die Völker Mittelerdes vereinen musste, um sein Ziel zu erreichen. Er würde sich daher vor jedem Weg zum Erfolg hüten, der darauf abzielte, seine eigene Macht zu stärken, anstatt die Zusammenarbeit und Weisheit der Sterblichen zu verbessern, denen er helfen wollte.